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战略引导结构。钱德勒（1969，1977，1990）深入研究美国20世纪20-30年代美国现代工商企业组织结构的巨变，特别是以分权为标志的多部门（multidivisional）M型结构如何战胜U型（直线职能制）和H型（如松散型控股公司）成为主流模式（Chandler，1977；Montagomery，1994）。威廉姆斯（1971，1975，1981）进一步从交易成本经济学角度深入研究市场与公司组织结构层级。但是，我们看到，在20-30年年代，无论是美国烟草公司、标准石油公司、通用电气还是杜邦等现代大型公司，在组织结构设置方面主要具有四个特征：（1）董事会是强有力的决策机构，副董事长大多直接负责具体业务分部和职能部门，且大股东在董事会和经营管理活动发挥重要影响力；（2）董事会下设总裁，总经理（如杜邦）或者副总裁（如通用汽车）负责业务分部。高级管理团队方面存在严格的等级秩序；（3）董事会构成上以高级管理人员（内部董事）为主；（4）大多数大型方式的董事会下设执行委员会，是实际决策机构，如标准石油托拉斯、通用电气和大型铁路公司。

对于国企、央企而言，本身并不缺融资渠道，发行永续债，主要目的也是降杠杆。此外，永续债的优势还体现在：帮助企业补充长期资本、降低其他优先级债券的违约风险、增强发行人主体信用资质等方面。对于投资者而言，永续债具有长久期和权益属性，一般票面利率较高，风险小于普通股。

巧合的是，顺灏股份公告获得《种植许可证》的同一天，加拿大政府宣布大麻全境合法化，这是世界第二个宣布大麻全境合法化的国家。虽然大麻在一些国家和地区逐渐合法化，但种植仍受到严格的监管，如2014年意大利政府宣布，为了向病人提供安全、合法并且能够负担得起的大麻制品，自2015年起将在佛罗伦萨一个军事基地内设置一个高安全性的实验室种植大麻，提供给医疗卫生系统使用。中国对大麻的种植也实行严格的许可证制度管理，对种植企业都有较高的资质要求，种植规模也有严格的限制。

中国汽车工业协会公布的数据显示，今年前10个月，汽车产销分别完成2044.4万辆和2065.2万辆，产销量比上年同期分别下降10.4%和9.7%。与汽车行业发展周期密切相关的车险业务，自然也展露出疲态。银保监会披露的行业统计数据显示，今年1月至10月，财险公司实现车险业务保费收入6576亿元。另有数据显示，今年前9个月，车险累计保费收入同比增速仅为3.98%。

中国国际经济交流中心经济部副研究员刘向东在接受参考消息网记者采访时表示，近来诸多信号都在表明，中日经贸关系在不断升温。自从今年五月中国总理访日后，中日两国关系回暖，在许多领域达成合作意向。如今，在美国发动世界性贸易战的背景下，中国和日本都是其中的受害者。因此，中日间的合作有利于双方应对外部的不确定性。

港股方面，中美关系和国内政策调整，可能对人民币构成贬值压力从而影响港股，但上周已经释放部分压力。对港股维持标配，结构上关注恒生国企与中小型股指。债券方面，预计利率维持震荡。国庆期间美债收益率冲高，油价上涨推升通胀预期，在中美利差较低的情况下对国内债券利率构成压力。但央行降准与国内经济面临下行压力，可能对债券利率上行有所抑制。结构方面，长端利率债和中等评级信用债相对占优。